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意昂总代|原料暴涨!纯碱厂进入检修季 头部企业上调出厂价 期货见底回升?

发布日期:2024-06-06 13:57    点击次数:62


  近日纯碱期货价格高涨,5月27日纯碱盘面宽幅震荡意昂总代,早盘纯碱主力2409合约一度冲高至2471元/吨,再创年内新高,不过,午后行情出现震荡回落,最终报收于2442元/吨,涨幅1.41%。据了解,近期化工板块的期货品种大幅走高,多数化工品重心上移,受此影响纯碱期现货价格均出现大涨。

  受期现货价格上涨影响,5月27日华中地区纯碱价格坚挺运行,轻质纯碱主流市场报价2000—2200元/吨左右,近期企业价格上调,市场活跃度提升。据悉,自3月28日至5月27日纯碱期货价格涨幅已达38.72%。对此,有业内人士表示,由于浮法玻璃日熔处历史高位,光伏玻璃点火进度较快,共同对纯碱需求形成支撑。

  二季度纯碱厂进入检修季

  据了解,从4月份开始纯碱期货就开启了一波持续上行,5月中旬之后上行趋势更为明显。光大期货分析师张凌璐接受《华夏时报》记者采访时表示,此轮上涨供给端驱动更为明显。从4月中下旬以来,就有碱厂陆续开始检修,5月之后河南、江苏、内蒙、青海、山东等纯碱主产地区均有中大型碱厂进一步落实检修。

  张凌璐表示,从数据上看,5月以来行业开工和产量出现明显下降,截至5月24日纯碱行业开工率83.35%,环比4月同期下降4.26个百分点。重质纯碱的下游主要以浮法玻璃、光伏玻璃为主。4月以来浮法玻璃行业存在放水冷修产线,光伏玻璃行业产线点火却日益加快。

  截至5月24日,浮法玻璃和光伏玻璃二者合计日熔量达到28.41万吨的高位,对重碱消耗量也不断提升,这是需求端的强劲支撑因素之一。轻碱下游增长速度较快的当属碳酸锂,近些年碳酸锂行业产能、产量快速增长意昂总代,提升轻碱消费水平。今年春节之后,碳酸锂行业就出现快速提升。5月中旬再度小幅提升。数据显示,截至5月24日碳酸锂行业产能利用率60.78%,较4月同期提升1.15个百分点。

  “无论是重碱下游的浮法玻璃、光伏玻璃还是轻碱下游的碳酸锂生产水平提升,这都是对纯碱刚需消耗量的增加。近期需求端还有另一个支撑因素,来自于下游的补库。从表观消费量来看,最新数据显示纯碱表观消费量72.74万吨,较周度产量多3.26万吨,且近一个月来除了五一假期之后的一周之外,其余纯碱周度表消量均高于周度产量,这说明阶段性紧平衡状态依旧延续。这也是此轮纯碱上涨的另一支撑因素。”张凌璐称。

  记者发现,4月26日纯碱期货经历一番下跌,不过,在5月15日触底,随后开始新一轮上涨,现货市场在5月20日之后进入全面上涨通道。因此二者可以说是互相支撑、互相印证、互相带动。经过此轮期现价格的上涨之后,主流地区重碱送到价格约2500元/吨左右,2409合约贴水幅度已非常有限。

  期货市场交易员李欣对《华夏时报》记者表示,无论是期货还是现货价格上涨或下跌,最终根本仍是供需变化速度不一致所导致,但由于期货反映的是市场对未来的价格变化,且具有一定金融属性。因此,在价格传导上可能更为灵敏,从近一周多的市场表现来看,纯碱期货价格较现货价格略微提前启动,但二者上涨的启动时间差异并不大。

  纯碱企业纷纷上调出厂价

  “从周度产量数据来看,截至5月24日纯碱产量数据为69.5万吨意昂总代,环比下降1.5万吨,轻质碱产量30.2万吨,环比下降1万吨。重质碱产量39.3万吨,环比下降0.5万吨。上周青海发投碱业有限公司,结束检修低产运行。” 银河期货分析师李轩怡接受《华夏时报》记者采访时表示,

  与此同时,李轩怡表示,桐柏海晶及山东海化开始检修,远兴能源日产下降,其中海化检修对产量影响较大,持续到月底,预计下周周产为70万吨。当前厂家检修影响下,纯碱产量相对低位,但未有超预期的供应减量,关注温度升高后计划外检修,以及国内纯碱价格高位下进口表现,意昂预计6月份进口碱显著增加。

  值得关注的是,产量出现下降的过程中,纯碱企业也上调了出厂价。中盐安徽红四方纯碱装置开工正常,价格上调,轻质2400元/吨,重质纯碱报价2500。广东南方碱业60万吨/年纯碱装置减量运行,企业产销尚可,价格上调,目前轻碱出厂价格2400元/吨。内蒙古博源银根化工500万吨/年纯碱装置减量运行,企业价格上调。

  华东某现货贸易商李先生对《华夏时报》记者表示,现在期现货价格都在上行,这对现货需求有一定提振,也进一步提升玻璃厂备货的积极性,不过,对高价碱来讲,企业还是较为谨慎的。由于纯碱产业链碱厂的定价权较高,后续依旧会是下游拿货意愿与碱厂挺价间的博弈。

  在下游需求方面,李轩怡表示,浮法玻璃日熔较年内高点下滑4300吨,但近期国内地产政策频出,浮法玻璃冷修预期下降。此外,光伏景气度提升带动光伏玻璃产线投产,对纯碱需求呈一定支撑。重碱需求量整体呈上升趋势。价格方面,强预期引导下,远兴轻重碱连续两周上调100元/吨,下游对高价抵触,涨价后新订单签单进一步放缓。上周碱厂待发订单环比下降1.3至12.3天。

  期货价格见底回升?

  对于纯碱的采购量,张凌璐表示,无法用具体指标跟踪,但可以通过一些侧面指标进行推测,从企业库存来看5月以来是持续下降的。五一假期之后纯碱企业库存达到阶段性高点之后便持续下降,降幅在0.98%/半周。社会环节库存在持续增加,这部分增量可以抵消部分企业库存下降数量。

  “下游浮法玻璃企业的原料库存天数在增加(截至五一假期后的数据),最新数据尚未更新。纯碱周度表观消费量五一之后在不断提升,周度提升幅度约2.72%。因此,从以上多个维度可以推测中下游近期纯碱采购量是有所增加的。一部分采购的货源被光伏等行业消耗,一部分属于货源转移(库存从上游往中下游转移)。”张凌璐称。

  从库存具体数据来看,李轩怡表示,上周纯碱厂家总库存85.3万吨,环比下降3.3万吨,降幅3.7%。其中,轻质纯碱厂库37.5万吨,环比增加0.4万吨,重质纯碱47.8万吨,环比下降3.6万吨。社会库存连续3个月持续上涨,本周增至34.9万吨左右。库存方面,当前多数厂家库存低位,少部分厂家库存较高,中游库存增加,下游补库速度放缓。

  此外,通常来说,夏季高温天气属于纯碱行业的季节性检修周期。虽然今年4月中下旬以来已经有部分碱厂落实检修,这部分量可能会稀释6—8月检修力度。不过,张凌璐表示,后期随着温度升高,其他碱厂检修及生产扰动因素依旧偏多,届时供给端给市场的驱动仍值得关注。

  与此同时,随着纯碱价格上涨,张凌璐表示,接下来需要关注玻璃行业产线冷修和光伏玻璃行业点火之间的博弈,这有关纯碱刚需消耗量,但其反映在价格上或较为滞后。而需求端方面,影响更多的是下游的采购情绪及囤货意愿。在近期纯碱价格持续上涨之后中下游投机氛围明显转弱,贸易商报价及成交重心向下松动,需警惕抵触情绪带来的负反馈风险。

  除基本面因素外,近期大宗商品市场整体走势偏强,地产政策支撑也为纯碱玻璃产业链带来积极提振意昂总代,宏观环境的影响也不可忽略。针对后期价格走势,张凌璐表示,中期角度(2—3个月)纯碱供应端扰动依旧较多,纯碱供应也仍有下降预期,纯碱期价中枢也仍有上行驱动。因此,在季节性检修导致的供应下降加上宏观及商品市场共振因素的周期下,中期角度来看不适合做空纯碱。但随着价格的上涨后,市场风险也在累积,还是建议理性操作。






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